最後更新於 2023-06-04

00878(國泰永續高股息ETF) 募集非常成功，投資人反應熱烈，是歷來台股型ETF IPO之最，盤中溢價更衝上 5%。

在台灣已經有5支高股息ETF的情況下還能有如此成績，反映台灣投資人對高股息的熱愛。

今天這篇文會介紹00878的特色，還有在台灣受眾人追捧的高股息ETF(0056、00900、00713、00701、00731、 00730)有什麼缺點，讓你投資前能清楚了解，不當冤大頭。

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00878 國泰永續高股息 ETF 是什麼？

ETF是一種能在股票市場交易的基金，同時買進一籃子股票分散風險，開個證券戶就能隨時買賣，非常方便。

延伸閱讀: ETF是什麼?怎麼買?每年輕鬆獲利9%的投資工具

00878 國泰永續高股息 ETF 的完整名稱為「國泰台灣高股息傘型證券投資信託基金之台灣 ESG 永續高股息 ETF 證券投資信託基金」，超長對吧！

ESG 是環境 (Environmental )、社會 (Social )、公司治理 (Governance) 的縮寫，評分機構以這三項指標替公司的ESG程度「打分數」。

• E : 涵蓋氣候風險、天然資源、污染及廢棄物等以及環境相關投資機會
• S : 包括勞工問題及產品責任、資訊安全風險以及利益相關者異議
• G : 包含董事會素質及成效等公司治理相關議題

符合ESG分數，並達到市值門檻，再挑出殖利率排名前30的公司納入組合。

簡單來說00878就是追蹤一個有高股息、符合社會責任公司的ETF。

00878 國泰永續高股息 ETF 成分股有哪些

下表是目前公布的 30 支持股依照持股權重排名。

在這之中前三大持股分別是：廣達（2382-TW）、英業達（2356-TW）、光寶科（2301-TW）。

主要持有電子股跟金融股。

00878 申購管理費、經理費、保管費是多少

如下表，00878的經理費因規模超過 50 億，每年為 0.25%，保管費為每年 0.035%。

經理費比0056元大高股息便宜了0.05%。

手續費、交易稅的部分和其他ETF一樣；手續費每次進出 0.1425%、交易稅每次進出 0.1%。

除了透過各檔基金自行公告的公開說明書、官方網站查詢基金內扣費用，也可以透過中華民國投信投顧公會的資料庫，可以看到更加完整的各項內扣費用。

將所有費用相加，才是真正的總費用率，這些項目會包含兩大類：

• 帳列成本: 包含經理費 、 保管費 、 保證費 、其他費用，簡單來說就是基金營運的費用，與投信公司的利潤
• 交易成本: 包含手續費、交易稅，也就是基金本身在買賣調整交易標的與權重時發生的費用

然而，在官網上我們大多只能看到「經理費」和「保管費」兩個項目，真正的總費用不只這兩項。

舉例來說， 0056 元大高股息 ETF 的管理費是 0.3% 、 保管費為 0.035% ；然而總費用高達0.76%。

總費用會影響一檔基金的報酬很大，所以當費用率越高，想當然也會影響基金的績效及你所能拿到的報酬。

00878因為剛成立所以還沒有總費用的資料，應該會和0056差不多。

　　

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高股息ETF的缺點

除了00878以外，台灣還有六檔高股息ETF，分別是: 元大高股息(0056)、富邦特選高息(00900)、元大台灣高息低波(00713)、國泰股利精選30(00701)、FH富時高息低波(00731)、 富邦臺灣優質高息(00730)。

台灣人這麼熱愛高股息，覺得買了之後就能有穩定的被動收入，但沒有深入了解高股息ETF是不是真的比較好，以下列出高股息ETF的三個缺點。

報酬較低

高股息最重要的迷思是：高股息不等於高報酬。

加上00878台灣目前總共有七檔高股息題材的ETF，然而除了成立12年的0056，其他高股息ETF因為成立時間較短，資料不完整，所以用成立時間最長的高股息ETF，0056進行比較。

0056是過去一年裡六檔股息ETF中報酬最高的，因此很有代表性。

代碼	近一年報酬
0056	16.65%
00713	5.41%
00730	-2.16%
00701	-0.36%
00731	-1.84%
00878	無資料
00900	無資料

我們把0056跟台灣最有代表性的ETF:0050做比較，他追蹤台灣最大的50家公司。

假設從十年前(2010/8/20)投資到今天(2020/8/21)，投入相同的錢，十年後這兩個ETF會差多少呢?

0050的總報酬是165%，遠遠勝過0056的98%。

這代表什麼?

假如一個人退休後，想靠金融資產的獲利來生活。

他有1000萬的退休金。投入0050，這十年可以產生1650萬的獲利。

但想要求高配息，投入0056高股息ETF，只會拿到980萬，少了670萬!

也就是說，想要拿配息過生活，反而錯過資本利得，錯過上百萬的報酬。

報酬%	半年	一年	三年	五年	十年
0050	13.48	31.83	41.87	107.28	164.54
0056	4.19	18.67	37.44	94.34	98.04

近一年來，0056的報酬率是18.67%，0050的報酬是31.83%，差了快一倍。

0056跟0050比較的重點，絕不是比較配息高低。

正確的比較重點是，誰的總報酬率比較高。

0056是股息類ETF報酬最高的，如果拿其他檔比會輸更多。

高配息，不保證有比較高的報酬。

　　

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內扣費用高

上面比的報酬率是過去資料，未來高股息ETF報酬會不會比較高?

有可能，但機率很低。

為什麼?

看以下幾點你會明白，高股息ETF從一開始起跑點就輸了。

各檔股息類ETF的總費用率如下:

代號	總費用率
0050	0.43%
0056	0.76%
00713	1.02%
00730	0.83%
00701	2.11%
00731	0.43%
00878	無資料
00900	無資料

只有00731的費用跟0050一樣，其他ETF費用遠高於0050，00701甚至是0050的五倍!

多付了這麼多錢，績效有比較好嗎？

至少在目前為止的報酬數字上看不出來。

微小成本對未來影響極大。 費用率差0.6%，30年後就會差一倍的本金。

周轉率高

你的錢買了ETF，看似都沒動，但基金公司會拿你的錢買賣股票，也有可能做出頻繁的買賣。

周轉率是高股息ETF都有的隱藏成本。

周轉率代表一個基金「多久買賣一次股票」，而每次股票買賣都需要「交易費」。

周轉率越高，代表越頻繁買賣，付出交易成本就越多！

可以至投信公會的網站查周轉率，數字越大周轉率越高，負數代表有人贖回或發回股利。

代號	本年累積周轉率
0050	-153%
0056	-26%
00713	119%
00730	126%
00701	-2.4%
00731	56%
00900	250%

比如00731是56%的周轉率，代表每100萬的投資，其中有 56萬今年都被換股操作了。

00730的126%周轉率，代表每100萬的投資，換股操作的金額有126萬，一開始投入的本金全部買進賣出一輪還更多。

尤其是近期推出的富邦高股息ETF00900，每一季都要重新買進當季預期股息率最高的公司，雖然還未上市，但預期周轉率至少在250%以上!

每一次買賣都意味著付出手續費、交易稅。

引用一句財金youtuber清流君說過的話，”買富邦特選高股息00900ETF可能都是智能不足的人”XD

以一買一賣的交易成本 0.4425% 來算 (0.3%交易稅，0.1425%手續費打5折)

126%周轉率代表交易成本會提高了0.56%，250%周轉率代表交易成本會提高了1%。

換句話說，你每投資 100萬在00730，每年就要白白多付 5600元的交易成本。

投資 100萬在009000，每年要白白多付超過10000元的交易成本。

通常買高股息ETF都希望長期存股，但即使買了不動還是要付很多交易費用。

而相較之下，0050的周轉率極低，相較於高股息ETF，交易成本低非常多。

重點整理

配息的概念只是把公司的股價換成配息發給投資人，並不是額外的報酬，反而要多扣一筆股息稅

任何一檔高股息ETF的總報酬都輸給大盤，即使是報酬最好規模最大總費用第二低的0056過去十年報酬也輸0050將近70%。

高費用率跟高周轉率讓高股息ETF一開始就輸在起跑點上。

當然過去報酬不等於未來，未來也有可能高股息ETF報酬率勝過0050。

所以重點就在於，你相信0050會贏，還是高股息ETF會贏。

0050就是跟隨市場大盤，根據市值買進前50名的公司，是真正的指數化投資。

而股息類ETF，其實是把持股集中在少數市值的股票上（例如0056的持股只佔台股市值不到15%），有偏離大盤報酬落後的風險。

你還可以從一個角度思考。

台灣股市有上百位頂尖的基金經理人跟研究員，每天拼命研究公司，知道一般人不了解的消息，還常常被0050打敗。

延伸閱讀: 被動投資是什麼?躺著就能贏過95%專家的投資方法

直接用一個高股息的因子，就能打敗0050?

當經理人跟研究員都是西瓜?

如果真心相信高股息這個策略，真的要買的話，0056是最好的選擇。 想單純獲取台灣股市報酬，不相信市場那麼容易打敗的，就直接買0050。

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